Semana 19
Como cada lunes, comparto la actualización semanal del mercado, con análisis de los temas más relevantes, tendencias, cifras clave y tuits destacados.
Momentum
Nuestro barómetro de miedo y codicia se sitúa en 67, lo que indica un nivel de codicia moderada.
Históricamente, los cambios en la presidencia de la Fed suelen venir acompañados de episodios de volatilidad, ya que el mercado reajusta expectativas ante el nuevo liderazgo. Kevin Warsh asumiría el cargo el 15 de mayo, lo que añade un elemento adicional de incertidumbre.
Además, el posicionamiento de Warren Buffett refuerza esta cautela: Berkshire Hathaway lleva 14 trimestres consecutivos como vendedor neto y acumula aproximadamente $397B en liquidez, lo que representa alrededor del 32% del total de los activos de Berkshire Hathaway y la empresa mantiene más efectivo que exposición a renta variable cotizada en ~$274B.
En este contexto, voy a tomar parcialmente beneficios y aumentar liquidez.
Q&As
Como van los resultados corporativos del 1er trimestre?
63% del S&P 500 ha reportado (315/500). Queda una semana fuerte con 126 compañías.
Beat rate — histórico
84% baten EPS y 81% revenues (muy por encima de medias históricas)
Sorpresa en EPS: +20.7% (vs +7.3% 5Y)
Crecimiento
EPS: +27.1% YoY (muy por encima de lo esperado)
Ingresos: +11.1% YoY
Margen neto: 13.4% (récord)
6º trimestre consecutivo de doble dígito
Por sectores — TOP
- Communication Services y Tecnología lideran (~+50%)
- Consumer Discretionary fuerte (~+39%)
Por sectores — FLOP
- Energy (-4%) y
- Health Care (-10%, afectado por Merck)
Grandes sorpresas positivas
- Amazon y Netflix destacan con fuertes beats
- Microsoft y Alphabet sólidos
Patrón dominante — “good is not good enough”
El mercado penaliza aumento de capex en AI (casos Meta y Microsoft)
Apple es la excepción
Outlook
EPS esperado: +20% aprox. en próximos trimestres
S&P 500 cotiza con un PE de 26x (por encima de la media)
Algunas empresas destacadas que reportaron esta semana.
Datos claves de la semana pasada
Martes
🟢 CB Consumer Confidence (APR): 92.8 vs 89.5 esperado
Miércoles
🟢 Building Permits (FEB): 1.538M vs 1.36M
🟢 Building Permits (MAR): 1.372M vs 1.35M
🟢 Durable Goods Orders MoM (MAR): 0.8% vs 0.5%
🔴 Housing Starts (FEB): 1.356M vs 1.40M
🟢 Housing Starts (MAR): 1.502M vs 1.40M
🟡 Fed Rate Decision: 3.75% vs 3.75%
Jueves
🟡 Core PCE MoM (MAR): 0.3% vs 0.3%
🔴 GDP QoQ (Q1): 2.0% vs 2.1%
🟢 Personal Income MoM (MAR): 0.6% vs 0.3%
🟢 Personal Spending MoM (MAR): 0.9% vs 0.4%
🔴 GDP Price Index QoQ (Q1): 4.5% vs 3.9%
🔴 PCE Price Index MoM (MAR): 0.7% vs 0.6%
🔴 PCE Price Index YoY (MAR): 3.5% vs 3.3%
Viernes
🔴 ISM Manufacturing PMI (APR): 52.7 vs 53.2
Lectura rápida: Consumo fuerte, crecimiento algo más débil y inflación por encima de lo esperado.
Datos claves de esta semana
Martes
ISM Services PMI (APR): 54.0 exp.
JOLTs Job Openings (MAR): ~6.9M exp.
Viernes
Non-Farm Payrolls (APR): 95K exp.
Unemployment Rate (APR): 4.3% exp.
Michigan Consumer Sentiment (Prel MAY): 49.8 exp.
Lectura: Se espera una economía que sigue creciendo pero perdiendo algo de momentum: servicios aún en expansión (>50), pero con menor dinamismo; mercado laboral todavía sólido, aunque con creación de empleo más moderada (~95K) y sin caída del desempleo; confianza del consumidor débil. Escenario de soft landing frágil, sin recesión inmediata, pero con desaceleración progresiva.
Twits destacados
AI Portfolio Update – Semana 19
Prompt: beat the S&P 500
Portafolio gestionado 100% por IA. Adaptación dinámica al entorno macro para maximizar outperformance.
Nueva Asignación:
🔹 GLD (physical gold): 26% → 24% 🏆
🔹 TLT (long-term U.S. Treasuries): 20% → 21%
🔹 SHV (short-term Treasuries / cash): 16% → 14% 💵
🔹 XLV (U.S. healthcare): 16% = ⚕️
🔹 VTC (investment-grade corporates): 7% → 8%
🔹 QQQ (Nasdaq-100): 5% → 7% 🤖
🔹 SMH (semiconductors): 4% → 5% ⚡
🔹 SPY (S&P 500): 3% =
🔹 ACWX (global ex-US equities): 3% =
🔹 IWO (U.S. small-cap growth): 1% =
Performance
S&P 500: +5.42% YTD
AI Portfolio (estimado): +8% a +11% YTD (no verificado)
Outperformance: +2.5% a +5.5%
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